股市的確有周期的力量，但原因為何？為何統計過去20年來，總是五窮六絕七上吊？這裡提出了一個可能的解釋：
上圖是過去20年來，平均每月的貨幣供給變化百分比。下圖為股市的平均每月變動百分比。
貨幣供給量M1A的主要下跌區領先了股市約3個月，也就是照理來說，我們就擁有了一個領先三個月的指標。(各位感受到發現領先指標的興奮了嗎？)
注意12月的貨幣供給量幾乎一定會大增9%以上，這可能就是大家所說的元月效應的來源了。
2月和7月的貨幣供給量，則對應了5月和9、10月的大跌月份。
我還有另一個結論，觀察完這20年的走勢之後，我認為：要造成股市大跌，並非是貨幣供給量大減就會發生。而是貨幣供給量”先大增再大減”，才會造成崩盤。
下圖為貨幣供給量與標準差，12月貨幣供給量幾乎是全年最高的
後續可以思考的是：
為何6月的貨幣供給量會大增？
從2月開始貨幣供給量開始連續大減，背後的原因是什麼？
這些現象和每年的繳稅和現金股利發放有什麼樣的關系？
美國的貨幣供給量會不會也是台股的領先指標？
如果你有結論，寫上來吧…
下一篇我會寫大作手是如何看待這樣的周期現象，
結論應該會出乎你的意料之外…
最後，祝大家行憲紀念日快樂
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總經、技術、資金控管與意志，缺一不可
Job
可以請phi大告訴我那裡可以找的到20年以來的貨幣供給量
回覆刪除祝 Job 大假期快樂 :-)
回覆刪除美國的貨幣供給量會不會也是台股的領先指標？
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找到美國的M1A的圖，兩個灰色區域(美國衰退)正好對應台股大跌(我是找
寶來盤後資料:http://demand.polaris.com.tw/StockDoc.html)，但似乎
還不算領先指標...
http://research.stlouisfed.org/fred2/fredgraph?chart_type=line&s[1][id]=M1&s[1][range]=10yrs
更正一下，剛才那是美國的M1，不是M1A
回覆刪除要看台幣的
回覆刪除請到中央銀行..不過只有數字..要像原po的圖要自己畫歐
M1A是台灣常用的貨幣供給額統計，另外尚有M1B，M21等常見的貨供額統計。而
回覆刪除根據定義，
M1A=通貨淨額+支票存款+活期存款，這三種通貨都是流動性高且極富交易媒介價
值的。
M1B
台灣貨幣供給額的一項統計。台灣常用的貨幣供給額統計包括M1A，M1B，及M2。
其中M1B的定義為：
M1B=M1A（通貨淨額+支票存款+活期存款）+活期儲蓄存款
其中通貨淨額指的是貨幣機構以外各部門持有的通貨，與支票存款同為流動性
高，交易媒介性質濃厚的貨幣；活期儲蓄存款則以充當價值儲存的作用較多。
M2
M2是台灣常用的一種貨幣供給額統計，而其他貨幣供給額統計尚有M1A，M1B等。
而根據定義：M2=M1B（通貨淨額+支票存款+活期存款+活期儲蓄存款）+定期存款
+定期儲蓄存款+郵匯局轉存款。
M1B包含的各項通貨較具流動性及交易媒介價值，而定期存款，定期儲蓄存款及郵
匯局轉存款則是流動性較低的金融資產，又被稱為準貨幣（quasi-money）。
佩服～
回覆刪除好厲害!
回覆刪除我永遠也不會想到這些層面吧!
好厲害 4個皮蛋都讓你拿到了
回覆刪除恩..感謝job大精闢分析
回覆刪除大推！！！！job真的好強喔！我的天呀，這是什麼樣的境界？
回覆刪除感謝大大用心良苦找資料
回覆刪除分析.思考.一級棒
一定要推啦!
一搬來說M1B大家視為股市的量能
回覆刪除貨幣供給量大增之後的大減的確是可以視為更嚴謹的崩跌要素
雖然JOB大已經提點是否跟繳稅嶼現金股利有關
我還在還是無法有系統脈絡想出兩者關西阿!!!
美這印鈔機現在大量貨幣供給
是否又是為下次一崩跌做伏筆咧?
請大大開示點明一下
自己隔靴搔癢 想不到關鍵阿...
真的好強
回覆刪除要造成股市大跌，並非是貨幣供給量大減就會發生。而是貨幣供給量”先大增再
回覆刪除大減”，才會造成崩盤=====>經典!!!!!