宋鴻兵：2009年4-9月美國企業公司債違約的爆發期

宋鴻兵：2011年才是海嘯最高峰，2009年4-9月美國企業公司債違約的爆發期













今周刊 │ 2008-11-12　/撰文/林宏文



前言



連續一年高居中國財經書籍排行榜的《貨幣戰爭》，銷量多達百萬冊。由於多次預言金融風暴成真，而且內容大膽又指涉，更引起許多西方金融精英加入論戰。在金融風暴持續肆虐下，本書編著者宋鴻兵，還有更多驚人的預測之語……。





撰文‧今周刊林宏文



「去年二月至五月，是美國的次貸風暴，今年六月到八月，則引起全球的信用違約，如今大家都已見識到威力。不過，後面還有更大災難；我預言，明年四月到九月，美國的企業債將會出大問題。這是一個規模比房貸還大一倍的市場，屆時，極可能出現大規模擠兌、社會動亂，嚴重的程度不會低於現在。」





不理專家的撻伐／繼續拋出災難預言



「同時，這次的災難會一直持續到二○一一年，那時將是整個風暴的最高峰期。葛林史班不是說嗎，這次金融海嘯，是百年難得一見的信用危機，問題這麼嚴重，怎麼可能在一、兩年內就解決？」



坐在北京金遠大廈的辦公室裡，右手燃起一根菸，《貨幣戰爭》的編著者宋鴻兵，語氣平靜地吐出這些字，似乎全球金融海嘯所有的發展情節，全都在他的掌握之中。



從去年五月在中國上市至今，《貨幣戰爭》一書已連續一年多擠進中國財經暢銷書排行榜，狂銷百萬冊以上；今年十月初，此書在台上市，很快就擠進金石堂、誠品及博客來財經書籍熱門排行榜。



不過，其中內容大膽指涉西方金融家的情節，引起眾多金融貨幣專家的撻伐。



但，此刻不管外界如何批評，宋鴻兵依然堅定他的信仰，並繼續拋出更多的災難預言。



對於西方社會的理解，宋鴻兵其實有很完整的親身經歷。一九九四年，宋鴻兵赴美留學，取得美利堅大學碩士學位；之後，他在美國，包括美國媒體遊說公司、醫療業、電信業、資訊安全、聯邦政府等單位，做過各式各樣的工作，最後並在房地美及房利美兩家公司擔任高級諮詢顧問。



二○○五年夏天，宋鴻兵開始動筆寫書，○六年底，他把這本書帶回中國找到出版社。○七年五月，書一出版，便遇上中國股市最熱絡的時刻，此後上海股市從六千點直瀉而下，再加上次貸風暴狂掃，許多銀行家因為信用擴張及槓桿操作過度，接連搞垮幾家百年企業，與《貨幣戰爭》一書中的描述似乎有相當多契合之處。



不過，儘管許多人不認同，但宋鴻兵的預言並非無的放矢，而是基於他親身經歷的第一手資料。「我在兩房工作時，就已覺得那個模型是建立在許多不可靠的假設之上，就像蓋在沙地上的建築一樣，遲早要垮的。」



○二年起，宋鴻兵在房地美及房利美兩家機構任職，在房地美，他主要從事的是金融衍生品的計算；在房利美，則負責開發設計自動貸款審核系統。



宋鴻兵分析，房利美持有的相對優質的抵押證券，都被其內部人員自己留下來；至於對外出售部分，雖也超過三個Ａ的信用評級，但實際品質很低。「這意味著一旦出現抵押貸款違約情況，兩房號稱高達九成以上的優質貸款率，將變得毫無意義。」



基於上述判斷，宋鴻兵在他的《貨幣戰爭》一書中，就有章節描述他對美國次貸風暴及由其導致的信貸風暴做出了預判，而且，時間點就落在去年的二月至五月及今年的六月至八月。



「原因很簡單，這三個月屬於調息高峰，儲蓄率受到重要影響，兩大機構為籌集季度所需的二三二○億美元資金而出借的短期債務滾動失敗，資金鏈因而斷裂。美國制定的七千億美元救助計畫，就是為了讓金融機構在接下來的兩三個季度中，可以保持資金狀況平穩，但這終歸是個治標不治本的計畫。」





對歷史的描述／引發金融學者重話批判



宋鴻兵特別強調，他在預測這些危機的發生時點，基本上就是以這些債券的還款高峰期為何時，並據以科學的判斷；因此，他也據此計算出，明年美國企業公司債違約的爆發期，應該在四月至九月間。



不過，《貨幣戰爭》這本書，卻引起了諸多的批判，尤其是對歷史的描述，更讓許多金融學者說出了重話，認為作者分析錯誤，而且不了解金融運作。



耶魯大學管理學院金融經濟學教授陳志武指出，作者建議重回金本位制度，似乎是不太明白現代金融基礎。陳志武說，「看過這本書的感覺，像看金庸小說一樣不能太當真...（精采完整內文請見《今周刊》621期，各大便利商店及連鎖書店均有銷售）