賣方風險無限？ /獵獵豹

唯一正常的人是跟你不太熟的人

- Alfred Adler

賣方風險無限，獲利有限；買方風險有限，獲利無窮。這是坊間常出現的一句話，選擇權的英文是option，對於市場的教條你只有選擇相信或者懷疑，找出自己的道路。

你問我對市場的信仰是什麼，我會說我只相信人性，我不相信技術分析、我也不認為我可能瞭解景氣循環雖然我努力嘗試，如果一件事情好到不符合人性，我會覺得不安，覺得心理渾身不對勁。

若你觀察台指期十月合約與十一月合約，你會發現價位的差距大的不合理，原因只有一個：「結算」，然而這個結算是否有利可圖。

禮拜一買的call，我禮拜二就賣掉了，我的師傅Justin看著我笑了一下，我知道他笑我什麼，無法讓獲利奔馳的男人就像是床上沒有凍頭一樣，是屬於沒有尊嚴的一群，但說真的，我完全不知道明天怎麼走，對於未知我只好選擇退出。

我注意到了5100的put，發現它有利可圖，如果你賣了5100的put，你的風險是無限嗎？一般來說是的，但是在台股5200與跌幅3.5%的限制下，你的風險未必是無限。

今天台股收5246，今天美股就算召喚出了黑天鵝明天台股跌停開出那麼結算價是5062，也就是說5100put的損失上限是38點減掉你的進場價位，雖然你的獲利也是有限的，那這隻黑天鵝也不是這麼容易召喚出來的。

國慶假日時，美股大跌9%，台股最後以開低134點也就是2.6%作為回應，利空鈍化了，對於5100 put的賣方來說，讓台股明天開盤以跌停開出需要更大的危機才行。

若有危機發生，國安基金”可能”會繼續拙劣的護盤吧，跳空的風險又縮小了一點點，雖然我們無法瞭解縮小了多少。

如果我賣到了價位20的5100 put，如果以大盤收盤5246來說，最大損失則是5100 - 5246 x 96.5% - 20 = 18，最大獲利則是20，這是個風報比一比一的遊戲，但我認為我贏定了。

我認為這是可以梭身家的機會，5100put，我確定賠錢機率幾近於零，在盤中壓盤時我賣了一口5100put來證明看法，我發誓，如果我有一億而不是這麼少錢，我下次一定會梭身家，一定會把所謂的資金控管放在一旁。

明日結算見。