國外期貨資金控管技巧(二)/Job

筆耕有助我釐清思路



二．再談停利

先說停利的方法，

有本書，叫做專業投機原理，作者叫Vector

據說這個人12年的平均報酬率是75%

他說到一個原則：絕不讓獲利的部位成虧損

所以獲利達到一個比例之後，若獲利回吐50%他就停利，

我相信，這就是他成功的所有秘密，書上寫的其它東西，都是其次



要把獲利留下來，無法留下的獲利，都是假的



我有很深的體悟是，有太多的行情是看的到，吃不到

即使是暴漲的行情，也由於震盪太大，即使買進，也可能虧損出場

再來可能是一暴漲，跟本追不到，一追，你的成本就比別人多了20%~30%

成本比別人多，長期下來如何獲利？



這些都是看的到吃不到的行情，但事後看k線，我們總認為賺的到



帳面獲利都是假的，唯有獲利了結才是真的。

我常常覺得自己都做對了，多時做多，空時做空

但一攤開對帳單才發現：奇怪？！

怎麼虧損的金額都比獲利金額多？

後來嚴格控管停損，才讓平均獲利大於平均虧損



即使知道下一刻就會大漲，但如果停損金額過大，我也不隨便進場

因為，進場，就是成本

台股每口期貨進場成本絕對比你想的要大的多



第一點，手緒費和稅是常識，來回大概3點

第二點滑價，快市場可能會來回15點

以上是短線的成本。 至於第三點和第四點大家常忽略，因為台股常跳空，動則100~400點，

這可能讓每次下單，如果留倉的話，都多了50點的隱含成本

另外是由於交易量太小的關係，所以騙線太多，

為了不被亂掃，這也可能也會多50~100點的成本

如此，短線停損成本約是15~20點長期停損成本約150點 請問你做當沖，每次短線進場都有把握獲利40點嗎？長期每次都有把握獲利300點嗎？ 如果沒有，為何要進場？ 寶來期權王的第二名genie說：「最重要的是要知道自己的成本 每次出手，成本就在那裡。 沒有把握，為何要出手？」 僅此，這是我的成本觀

回到正題…



上期談到預估獲利必須是停損的3倍以上，最好是5倍。

同時，一年之中，能讓我們大幅獲利的大行情其實並不多見

但我們每一次總認為，這次就是了…



以數學的角度來看，我們每次若停損3%，而獲利是6~15%，勝率約4~5成。

其實不用多少時間，我們就會變成富豪。

因為做期貨的人是把一個星期當作一個月在用的。



但如果我們想抓取60%~150%的大行情，我們勢必會錯過無數的6~15%

但6~15%出現的機率可能遠超過60%~150%的機率二十倍以上



另外，即使是大行情，我們也無法得知這次就是大行情

況且大行情中仍有許多回檔，稍不慎被洗出，就會失去大好機會

由於一年可能只出現幾次，那種等待，不適合作短線的人



其實最主要的傷害來自於心理上。為了抓大行情，而讓獲利吐光。

甚至虧損，是會讓人失去信心。



其實，實際執行後，我自己算算，若嚴格執行停利，我的獲利會好更多…

所謂「讓獲利奔馳」這個想法總是讓我吐光獲利，還停損



不過我的停利和Vector的不同，

Vector說不會讓獲利回吐50%以上，但實際上 在獲利回吐1/2時停利

以人性來說，那是不可能的事



所以我的做法是在短線，疑似漲不上去的了，就賣出一半。

剩下的就讓它打停損，沒關系。



這個方法比Vector的容易執行，但即使如此，停利還是絕對違反人性的。

因為如果停利之後大漲，那會帶來痛苦，因為沒有賺到

而就算下跌，因為帳面還有獲利，所以比較沒關係

這2句既矛盾也沒邏輯，但這就是人性



Vector賺大錢正是因為他沒有人性



就我自己事後的計算，停利，還是比較好的

當然，停利之後還是可以找機會加碼



三．要留住獲利，而不是擴大獲利

前2點提到若獲利金額已達到停損金額的3~5倍時，就可以考慮停利一半。



這就是留住獲利，而不是擴大獲利。



若每次堅守停損1~2%，則可以立於不敗之地，永遠活在市場上

這可以用數學證明。



據我長期的觀察，似乎停利的績效會遠比不停利好

但這難實行，也違反人性





幾年下來，進出的金額已不知道有多少，

這是用時間和金錢換來的結論



當然，看行情是自己必作的功課，練到看正確約一半的機率時

重點就是資金控管



我不太和別人討論行情，因為討論到最後可能會吵架

我絕對會堅持自己的意見，不聽別人的

若賠錢，就是我錯了，報酬率會證明我是錯的，而我會修改自己的判斷系統

而且我的判斷也不一定適合每個人，因為我做的很短線

但由於一些哲學的訓練，我的整個判斷和我的所有資金控管方法

是一整個系統

這不一定適合你，你得找出自己的方法



就這樣



祝大家操作順利